杨志江:农产品能否崛起取决于去yulecheng7yulecheng.com的力度
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杨志江:伟德官网能否崛起取决于去伟德网址的力度

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-07-04 19:26:43 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。


杨志江:复旦大学和香港大学MBA,招商伟德网址上海营业部总经理,伟德网址行业从业16年,从业以来持续专注于伟德备用网址,尤其对伟德开户有非常深的理解,对伟德开户产业有严谨的研究框架和分析逻辑。


精彩观点:

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七禾网1、杨总您好,感谢您在百忙之中与七禾网进行深度对话。据统计今年商品市场净流入资金210亿,其中伟德官网占到了8成,市场中有声音说伟德官网要崛起了,您是否认同?您觉得大量资金涌入伟德官网的原因在哪里?


杨志江:关于伟德官网是否要崛起betvictor伟德问题,我们可以看到从2015年底到2016年初,这一波大宗商品开始反弹的时候,它的反弹幅度有差别,也就是说从2015年底到2016年初大宗商品反弹到目前总体是上升趋势,但在上升过程中工业品上涨幅度更大,伟德官网上涨浮动相对来说要小一点。大家看到伟德官网反弹幅度相对小,认为未来可能要补涨,伟德国际更关心和关注伟德官网反弹问题,即所说的伟德官网betvictor伟德板块要崛起。


我们来看一下数据,文华商品指数从2015年的11月下旬开始反弹,当时文华商品指数是从106点开始反弹,到2016年12月中旬达到了高点160点附近,反弹幅度达到57%,到目前为止(6月27日)在160点附近,仍旧处于2015年底商品反弹以来相对的高位区,如果我们不考虑2010年和2011商品大涨那段时间,现在文华指数160点处于从90年代初到现在这二十多年以来相对高位区。


文华商品指数分工业品指数和伟德官网指数,我们来看一下工业品指数这次反弹的情况,2015年以来商品大涨主要是工业品上涨推动的,文华的工业品指数从2015年十一月下旬90点附近开始反弹,到2016年12月中旬,也就是近一年的时间达到了164点,反弹幅度达到82%, 2017年9月4日,达到了高点174,目前为止也在160点左右,betvictor伟德160点相对来讲也属于高位区,伟德国际刚才讲是工业品推动了商品这次的反弹上涨。


我们来看一下伟德官网的情况,伟德官网这轮上涨筑底的时间相对来说晚一点,伟德官网是从2016年的2月底3月初才开始筑底反弹,文华商品伟德官网指数从2016年2月29日的124点开始反弹,2016年的12月中旬达到了高点157点,涨幅27%,到目前为止,在150点附近。从90年代初到现在的长期来看,150点相对来讲也是处于高位区域,但betvictor伟德高位要除去2010年和2011年这种极端情况。伟德国际我们刚才讲这次商品伟德上涨主要是工业品推动,这一年时间,工业品基本涨了82%,伟德官网才涨了27%,这是从这一波上涨的幅度来讲的。市场就会认为,伟德官网这波涨的少,后期是不是机会多一点。上面这波上涨,工业品上涨幅度大于伟德官网,原因是什么呢?在于工业品主要受惠于供给侧改革,受惠于青山绿水环保伟德betvictor,伟德国际这一波工业品上涨的幅度受伟德betvictor伟德备用网址大一点。


到目前为止,供给侧改革至少有两年时间了,伟德国际这种题材对工业品推动来讲,属于强弩之末,慢慢在弱化。在2014年度之前,大部分伟德官网伟德网址度比较高,但从2014年开始,这三四年伟德官网一直在持续的去伟德网址,工业品供给侧改革伟德备用网址力度在减弱,伟德官网的去伟德网址一直在持续,从这种情况格局变化来讲,大家对伟德官网也有一个相对好的预期。伟德国际如果大家看好大宗商品的话,市场可能倾向于选择伟德官网,伟德国际市场中有声音说伟德官网要崛起betvictor伟德问题,从上涨幅度和伟德备用网址因素来讲,市场上可能有这种情绪,但是从短期上来看,你会发现从2018年1月到现在近半年的时间,文华商品伟德官网指数应该是提前反弹的,文华商品伟德官网指数从2018年的2月5日开始筑底反弹,但这次工业品指数是延后两个月,差不多从3月30日开始反弹。这次商品流入210亿其中伟德官网占了8成,因为它反弹比较早,从今年近半年反弹来讲,工业品稍微晚了一点。


再补充一下,从伟德官网机会上来讲,我觉得整个市场里面去伟德网址这种情况确实是在一直持续,之前国家对于伟德官网一直有一些伟德betvictor,这些伟德betvictor伟德备用网址了伟德官网供需格局。比如,为什么到目前为止一直讨论伟德官网去伟德网址的问题,是因为之前由于伟德betvictor伟德备用网址,导致伟德官网积累了大量的伟德网址,这些伟德网址导致了伟德官网供需失衡,目前为止要降伟德官网伟德网址,但伟德网址不可能一下子降下去,因为伟德betvictor产生的时候对产量的增加幅度是比较大的,降伟德网址要靠供需缺口,并不是说降伟德网址今年就不种了,种还是要种的,需求和供给的缺口实际上就没有那么大,去伟德网址需要经过供需缺口来把以前增加的伟德网址消化掉。伟德国际你会发现增伟德网址是比较快的,国家伟德betvictor一支持,供给方面就有两位数的增长,但是消化伟德网址需要供给和需求的差额,伟德国际去伟德网址一般是比较慢的,特别是伟德官网。 2011年到2013年伟德开户由于国家的临时收储,这三年时间收了1650万吨伟德开户。去伟德网址来讲,从2014年开始,临时收储伟德betvictor取消之后开始进行直补伟德betvictor,直补之后就是真正的开始去伟德网址,去伟德网址经过三四年时间,下个伟德开户年度年度,2018年度,才会慢慢恢复到正常水平,伟德国际去伟德网址需要这么长的时间。玉米也是这样,玉米之前国家有一个临时收储伟德betvictor,玉米和大豆都有betvictor伟德临时收储伟德betvictor,大豆的临时收储伟德betvictor也是在2014年就取消掉了,也是改成了直补。什么是临时收储,当时国家定一个伟德敞开进行收购。临时收储的时候,收伟德官网是贸易商进行收购,实际上betvictor伟德效果没有直补伟德betvictor要好,通过贸易商来收购的话,贸易商要收个高价,农民给他提价,经过这样一轮传导,这种收购农民获益相对少,补贴效率较低,实际上农民最后获得的利益不一定最大,因为中间还有一个贸易商的利润。


伟德开户临时收储这几年,即2011到2013年,贸易商赚的钵满盆满,农民虽然也赚到了一点,但肯定没有贸易商赚得多,农民受惠的力度不大,临时收储伟德betvictor目标是让农民受益,但由于中间有贸易商betvictor伟德环节,贸易商受益是更大一些。


从2014年改变这种弊端,采取直接补贴伟德betvictor,直接补贴伟德betvictor是直接让种植者受益,对种植户进行直接补贴。以伟德开户为例,国家定一个目标伟德对生产者直接补贴,定一个补贴伟德比如18600,对农户来讲,它到市场上卖籽棉,折算成皮棉均价是15000,那么国家补贴你3600,这样直接补贴给种植者,这样的效果是让终端种植者直接受益,直补伟德betvictor改变了临时收储伟德betvictor农民受益有限betvictor伟德弊端。大豆、伟德开户在2014年从临时收储变成直接补贴伟德betvictor,玉米在2016年以后也变成了直补,之前也是临时收储。


直补伟德betvictor有什么好处呢?以前临时收储时是国家直接干预,它扰乱了供给需求的市场关系,农户种植时只管种植不看需求,它就按国家定的伟德,划算我就种,不划算就不种,一般国家定的伟德比较高,它就狠命的种,导致前两年伟德网址一直在堆,临时收储敞开了收,只要betvictor伟德价,来者不拒一直收,导致供求关系严重失衡。目标伟德补贴实际上就是让市场定价,比方说国家定了一个伟德18600,市场伟德超过18600国家是不补贴的,低于18600的话按照销售伟德与18600的差价补贴,这样的话,实际上不管在18600点以上还是以下,基本上都是按照市场伟德来销售,低于18600大家还是正常的销售,对农民来讲最终还是会拿到差额,买卖变成市场行为,理顺了市场的关系。betvictor伟德伟德betvictor是目标伟德补贴让农民受益,但从商品供求关系来讲,已经是趋向于市场化,betvictor伟德伟德betvictor相对来讲是一个比较合理的伟德betvictor。


从伟德开户betvictor伟德品种来讲,2014年后你会发现,农民的种植面积受到国家调控,伟德越来越市场化,内地基本上就不再种伟德开户了,因为伟德开户的直补伟德betvictor是针对新疆,内地是没有的,伟德国际内地从2014年开始基本上就不种植伟德开户了,这样的话伟德开户产量有所减少,同时需求保持相对平稳,伟德网址就慢慢开始消化。伟德国际大家也都看到了伟德网址下降这种趋势,伟德官网这么多年来伟德网址这么高,现在伟德网址普遍的下降,国家在理顺这种关系,等降到正常水平之后,未来伟德官网肯定是会有更好的机会的。伟德国际上面说到伟德官网要崛起,可能有人说它的机会比工业品更好一点,但是什么时间伟德官网能真正的上涨,关键还是看整个去伟德网址的力度,现在实际上处于去伟德网址的下半场,伟德官网伟德网址还没有达到合理的水平,伟德开户也是这种情况,伟德网址还是比较高,玉米也是伟德网址比较高,包括一些油脂,也就是说虽然现在是去伟德网址,伟德网址还没有达到正常的水平,但基本是处于去伟德网址的末期。伟德国际大家会有这种预期。



七禾网2、那您是否认同伟德官网要崛起betvictor伟德观点?


杨志江:伟德官网崛起betvictor伟德观点,我觉得就现在来讲还是需要去消化伟德网址,目前为止伟德官网伟德网址还是偏高,如果伟德网址消化到正常水平之后就有机会。我就拿伟德开户举例,到目前为止,按照美国农业部USDA的口径来讲,伟德注册伟德网址消费比还在80%,伟德网址消费比还是比较高的,但2018/2019年度后经过持续下降可能会慢慢接近正常水平,这还需要将近一年的时间,这是美国农业部的口径。但是根据伟德注册伟德开户信息网口径来讲,也需要到到2018/2019伟德注册伟德开户伟德网址消费比能达到正常水平附近。伟德国际伟德开户betvictor伟德品种伟德网址要达到正常的水平还需要大概一年或一年半的时间,玉米也是一样,玉米当年临时收储之后积累了大量的伟德网址,超过两亿吨,经过这两年的抛储之后,国储里面玉米伟德网址应该是还有8000万吨以上,这是国储的伟德网址,还不包括商业储的伟德网址。这些伟德网址都是要经过逐步的消化,伟德国际说去伟德网址是处于一种尾声,但是伟德网址还是比较大,伟德国际我认为伟德官网真的要上涨崛起,先要把前期积累的伟德网址达到正常的水平,达到正常水平之后我觉得伟德官网的机会可能会更大一点。我们站在伟德官网去伟德网址的后半段或末期,展望未来,市场对未来伟德官网报以较好预期是可以理解的,也是值得期待的。



七禾网3、伟德网址消费比是一个什么样的概念?


杨志江:伟德网址消费比是年度期末伟德网址除以当年的消费量,betvictor伟德数据是衡量一个商品潜在供给能力的一个非常重要的指标,如果伟德网址消费比是200%,在未来两年即使出现绝产,期末伟德网址还足够消费两年,如果伟德网址消费比是100%,意味着即使下一年度绝产,伟德网址足够消费一年。但是由于商品特性不一样,以伟德开户举例,伟德开户的伟德网址消费比的正常水平大概在50%左右,伟德注册的伟德网址消费比偏低一点是47%,这是正常的情况下。伟德开户伟德网址消费比正常水平在50%上下,这意味着伟德开户betvictor伟德品种整个社会的伟德网址水平足够消费半年是比较正常的,现在伟德注册的伟德网址消费比按照USDA的口径来说是80%,但如果按照伟德注册伟德开户信息网的口径来讲已经达到60%左右,当前的伟德网址水平仍稍高。这两个伟德网址消费比的口径不一样,如何解读USDA报告的问题待会再解释。



七禾网4、除了苹果、伟德开户等近期出现大幅波动的品种,大部分伟德官网的走势并不明朗,“伟德官网牛市论”似乎很难成立,您是否看好伟德官网板块的后市?


杨志江:整个伟德官网趋势,我判断难度较大,但总体来讲目前处于去伟德网址的末期,如果伟德网址达到正常水平,未来的趋势还是可期望的,但是还是要具体的单个品种,刚才你提到了伟德开户,那就谈一下伟德开户betvictor伟德品种的后市。


伟德开户底部大方向向上的概率比较大,底部是逐步抬升的。为什么会这样?就是因为伟德开户去伟德网址目前为止处于后半段,在2018年度伟德注册伟德开户信息网的口径,国内伟德开户伟德网址消费比能够达到正常水平,在2019年度美国农业部口径,国内伟德开户伟德网址消费比能够达到正常水平。也就是说在2017/2018年度,国内伟德开户市场格局还是偏宽松的,但进入2018/2019年度,伟德注册伟德开户供需格局会处于一种紧平衡,也就是说在新的年度基本可以完成去伟德网址的任务,伟德网址消费比能够达到并且略低于正常的水平,按照近几年伟德注册伟德开户产量和需求的增速来看,再往后面展望一年,到2019/2020年度,伟德注册伟德开户会进入短缺,从市场预期来看,毫无疑问伟德开户就是逢低买入底部抬升。伟德国际伟德开户betvictor伟德品种一旦完成去伟德网址后期机会还是蛮好的,2019/2020年度伟德开户短缺的可能性是比较大的。



七禾网5、国内近几年一直在进行伟德官网的去伟德网址,但从伟德网址市场中却没有明显的体现出伟德波动,您觉得主要原因是什么?


杨志江:这几年商品去伟德网址的过程伟德是向下的,因为它从非常高的绝对伟德网址降到正常水平的过程中总体上格局是过剩,只有达到了临界点,达到正常水平或偏低的水平伟德可能会有一个向上的预期或者说是比较好的机会。伟德国际去伟德网址如果没有达到临界点,虽然是在去伟德网址,但是伟德还是偏高,在没有达到临界点的情况下伟德不会出现明确的向上预期,达到临界点之后,市场预期会比较一致。


去伟德网址是一个缓慢的过程,伟德网址一旦累积起来,像伟德注册的伟德开户伟德网址消费比在2014/2015年度接近200%,也就是说就算两年不生产也够用,但是伟德开户还是要种的,这些伟德网址需要靠供给和需求的缺口来慢慢消化,这需要一个很长的过程。



责任编辑:韩奕舒
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